PROFIL SPOLEČNOSTI
3M Company je technologická společnost, která vyrábí průmyslové, bezpečnostní a spotřební výrobky. Firma působí ve čtyřech segmentech: Bezpečnostní a průmyslové segmenty, Doprava a elektronika, Zdravotnictví a Spotřební segmenty. Segment Bezpečnost a průmysl se skládá z brusiva, automobilového trhu s náhradními díly, uzavíracích a maskovacích systémů, komunikačních trhů, elektrických trhů, průmyslových lepidel a pásek, osobní bezpečnosti a dalších. Segment Doprava a elektronika se skládá z pokročilých materiálů, automobilového a leteckého průmyslu, komerčních řešení, materiálů a systémů pro displeje, řešení elektronických materiálů, dopravy a bezpečnosti. Produkty a služby segmentu Zdravotnictví zahrnují dodávky léků, bezpečnost potravin, zdravotní informační systémy, lékařská řešení, řešení pro péči o ústní dutinu. Spotřebitelský segment slouží spotřebitelům a skládá se ze spotřebitelské zdravotní péče a ostatních produktů. Společnost sídlí v Saint Paul v Minnesotě.
| Sektor: | Industrial | IPO: | 14.01.1946 |
| Odvětví: | Conglomerates | Dividenda: | Ano (čtvrtletně) |
| Zaměstnanci: | 95 000 | Burza: | NYSE |
| CEO: | Michael Roman | Ticker: | MMM |
| Založeno: | 1902 | Rating S&P: | – – – |
| Země: | USA | Rating Moody’s: | A1 |
| 3M Center | Portfolio GP: ANO |
| Saint Paul, MN, 55144-1000 | Web: 3mcompany.com |
| United States | Dokumenty: Tiskové zprávy |
ANALÝZA SPOLEČNOSTI
Tržby
Tržby společnosti mají velmi stabilní, dlouhotrvající rostoucí trend. V roce 2021 dosáhly 35.36 miliardy dolarů, což je o necelých 10 % více, než v předchozím roce 2020.
Zisk na akcii
Zisk na akcii má velmi podobný trend jako tržby a v roce 2021 vygenerovala společnost 10.12$ na akcii, což je o 9.50% nárůst oproti předchozímu roku 2020.
Hrubá marže
Hrubá marže, neboli rozdíl mezi příjmem a náklady na prodané zboží nebo služby v roce 2021 byla 47 %. Na grafu je patrné, že se hrubé marže společnosti pohybují dlouhodobě kolem tohoto čísla.
ROCE
Návratnost investovaného kapitálu za rok 2021 byla 19 %. Zde je patrný výraznější pokles z hodnot kolem jejich dlouhodobějšího průměru, který je 25 %.
Aktiva vs. Pasiva
Za narůst dlouhodobého dluhu v posledních letech mohou nové vydané dluhopisy v letech 2017, 2019 a 2020. Dluh společnosti tak v roce 2021 dosáhl 15.8 miliardy dolarů.
CAPEX
Kapitálové výdaje, které nám říkají, jak vysoké jsou náklady společnosti na pořízení nového a obnovu starého majetku byly za rok 2021 1.6 miliardy dolarů. Zde je vidět, že tyto výdaje nijak v čase nerostou a drží se velmi stabilně.
Obecné a administrativní výdaje
Tyto náklady vznikají při každodenním provozu podniku a nemusí být přímo vázány na konkrétní funkci nebo oddělení ve společnosti (např. provozní režie, nájemné, služby, pojištění, právní poplatky,…). V roce 2021 byly tyto výdaje 6.9 miliardy dolarů a na grafu je vidět, že jsou za poslední 3 roky na stejné úrovni.
Výzkum a Vývoj
Toto se týká činností, které společnosti provádějí za účelem inovace a uvedení nových výrobků a služeb na trh. Zde společnost vynaložila v roce 2021 necelé 2 miliardy dolarů a na grafu můžeme vidět, že se tento výdaj od roku 2000 zdvojnásobil.
Dividendy
Společnost se řadí mezi Dividendové krále, jelikož vyplácí a navyšuje nepřetržitě své dividendy už 64 let v řadě. V roce 2021 vyplatila svým akcionářů 5.96$ na akcii při výplatním poměru necelých 69 %.
Dividendový výnos
Dividendový výnos se za rok 2021 vyšplhal k 3.60 %. Na grafu je patrný růst výnosu díky klesající ceně akcie. V roce 2022 by měl být výnos dokonce kolem 5 %.
Počet akcií v oběhu
Společnost velmi zodpovědně snižuje své akcie v oběhu již od roku 1985. V roce 2021 tak zůstalo v oběhu něco málo přes 579 milionů akcií.
Akcionáři
Největší podíl z institucí a fondů ve společnosti drží Vanguard Group Inc. 8.33 %, Blackrock Inc. 7.48 % a State Street 5.68 %. Ze superinvestorů má největší podíl akcií Ken Fisher, Eric Schoenstein a Mairs and Power.
Hodnota značky
Hodnota značky společnosti 3M v posledních deseti letech neustále roste. Z hodnoty 3.6 miliardy dolarů v roce 2010 na 9.7 miliardy dolarů v roce 2021. Navíc se odhaduje, že bude hodnota značky 3M pravděpodobně i nadále růst.
Patentové přihlášky
Vedoucí americkou společností v oblasti patentových přihlášek podle Smlouvy o patentové spolupráci (PCT) byla společnost Qualcomm Incorporated, která podala 2 173 mezinárodních patentových přihlášek. Společnost 3M Company obsadila 4. místě se 789 mezinárodními patentovými přihláškami.
Čisté tržby: segmenty
Společnost vyrábí přibližně 55 tisíc produktů. V roce 2021 dosáhl Bezpečnostní a průmyslový segment čistých tržeb 12.9 miliardy dolarů. Na druhém místě se umístil segment Dopravy a elektroniky s čistými tržbami 9.8 miliardy dolarů.
Čisté tržby: regiony
V roce 2021 činily čisté tržby v Americe přibližně 18.1 miliardy dolarů. Na druhém místě v čistých tržbách byl region Asia Pacific s 10.6 miliardy dolarů a na třetím Evropa, Střední východ a Afrika se 6.7 miliardy dolarů.
Počet zaměstnanců
V roce 2021 měla společnost 3M po celém světě celkem přibližně 95 000 zaměstnanců. Od roku 2010 se jednalo o nárůst přibližně o 15 000 zaměstnanců.
Segment: léčba ran
Tato statistika zobrazuje tržní podíl globálního segmentu léčby ran (pěnové obvazy, hydrokoloidní obvazy, obvazy z hydrovláken, alginátové obvazy,..) v roce 2021 podle společností. Společnost 3M se zde umístila na prvním místě s podílem 18 % na globálním trhu.
ODHADY ANALYTIKŮ
Tržby
Odhady analytiků na budoucí vývoj tržeb, je průměrný meziroční růst o 3.5 %. Tržby by měly v roce 2023 lehce klesnout, ale pak už by měl přijít růst a to na 38.9 miliardy dolarů.
Zisk na akcii
Odhady analytiků na budoucí vývoj zisku na akcii je podobný jako u tržeb, tedy v roce 2023 lehký pokles a poté růst o necelých 6 % ročně až na 12.38$ v roce 2026.
VALUACE
Poměr ceny k zisku (P/E)
Poměr P/E za ukončený fiskální rok 2021 byl 15.90, kde dlouhodobý průměr společnosti je kolem 15.75 a median sektoru kolem 18. Forward P/E je na hodnotě 11.75.
Cost of Capital
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
8.28%
WACC
Weighted Average Cost of Capital
7.16%
Dle výpočtu DCF, kde se bere v potaz odhad budoucího volného peněžního toku, který se následně diskontuje diskontní sazbou odpovídající riziku, nám vychází výsledná hodnota současné hodnoty volného peněžního toku zhruba 164.98$ za akcii.
Dle Relativního ocenění, kde se používají poměry jako jsou EV/tržby, EV/EBITDA a P/E, algoritmy vezmou v úvahu všechny informace o násobcích ocenění a konsoliduje je do jediného čísla. A to je u společnosti 3M Company 165.29$ za akcii.
Pokud vezmeme průměr těchto dvou výpočtů, vyjde nám vnitřní hodnota akcie zhruba na 165.13$. (výpočty jsou ke dni 03.01.2023)
TECHNICKÁ ANALÝZA
PROFIL SPOLEČNOSTI
3M Company je technologická společnost, která vyrábí průmyslové, bezpečnostní a spotřební výrobky. Firma působí ve čtyřech segmentech: Bezpečnostní a průmyslové segmenty, Doprava a elektronika, Zdravotnictví a Spotřební segmenty. Segment Bezpečnost a průmysl se skládá z brusiva, automobilového trhu s náhradními díly, uzavíracích a maskovacích systémů, komunikačních trhů, elektrických trhů, průmyslových lepidel a pásek, osobní bezpečnosti a dalších. Segment Doprava a elektronika se skládá z pokročilých materiálů, automobilového a leteckého průmyslu, komerčních řešení, materiálů a systémů pro displeje, řešení elektronických materiálů, dopravy a bezpečnosti. Produkty a služby segmentu Zdravotnictví zahrnují dodávky léků, bezpečnost potravin, zdravotní informační systémy, lékařská řešení, řešení pro péči o ústní dutinu. Spotřebitelský segment slouží spotřebitelům a skládá se ze spotřebitelské zdravotní péče a ostatních produktů. Společnost sídlí v Saint Paul v Minnesotě.
| Sektor: | Industrial |
| Odvětví: | Conglomerates |
| Zaměstnanci: | 95 000 |
| CEO: | Michael Roman |
| Založeno: | 1902 |
| Země: | USA |
| IPO: | 14.01.1946 |
| Dividenda: | Ano (čtvrtletně) |
| Burza: | NYSE |
| Ticker: | MMM |
| Rating S&P: | – – – |
| Rating Moody’s: | A1 |
| 3M Center | |
| Saint Paul, MN, 55144-1000 | |
| United States | |
| Portfolio GP: ANO | |
| Web: 3mcompany.com | |
| Dokumenty: Tiskové zprávy |
ANALÝZA SPOLEČNOSTI
Tržby
Tržby společnosti mají velmi stabilní, dlouhotrvající rostoucí trend. V roce 2021 dosáhly 35.36 miliardy dolarů, což je o necelých 10 % více, než v předchozím roce 2020.
Zisk na akcii
Zisk na akcii má velmi podobný trend jako tržby a v roce 2021 vygenerovala společnost 10.12$ na akcii, což je o 9.50% nárůst oproti předchozímu roku 2020.
Hrubá marže
Hrubá marže, neboli rozdíl mezi příjmem a náklady na prodané zboží nebo služby v roce 2021 byla 47 %. Na grafu je patrné, že se hrubé marže společnosti pohybují dlouhodobě kolem tohoto čísla.
ROCE
Návratnost investovaného kapitálu za rok 2021 byla 19 %. Zde je patrný výraznější pokles z hodnot kolem jejich dlouhodobějšího průměru, který je 25 %.
Aktiva vs. Pasiva
Za narůst dlouhodobého dluhu v posledních letech mohou nové vydané dluhopisy v letech 2017, 2019 a 2020. Dluh společnosti tak v roce 2021 dosáhl 15.8 miliardy dolarů.
CAPEX
Kapitálové výdaje, které nám říkají, jak vysoké jsou náklady společnosti na pořízení nového a obnovu starého majetku byly za rok 2021 1.6 miliardy dolarů. Zde je vidět, že tyto výdaje nijak v čase nerostou a drží se velmi stabilně.
Obecné a administrativní výdaje
Tyto náklady vznikají při každodenním provozu podniku a nemusí být přímo vázány na konkrétní funkci nebo oddělení ve společnosti (např. provozní režie, nájemné, služby, pojištění, právní poplatky,…). V roce 2021 byly tyto výdaje 6.9 miliardy dolarů a na grafu je vidět, že jsou za poslední 3 roky na stejné úrovni.
Výzkum a Vývoj
Toto se týká činností, které společnosti provádějí za účelem inovace a uvedení nových výrobků a služeb na trh. Zde společnost vynaložila v roce 2021 necelé 2 miliardy dolarů a na grafu můžeme vidět, že se tento výdaj od roku 2000 zdvojnásobil.
Dividendy
Společnost se řadí mezi Dividendové krále, jelikož vyplácí a navyšuje nepřetržitě své dividendy už 64 let v řadě. V roce 2021 vyplatila svým akcionářů 5.96$ na akcii při výplatním poměru necelých 69 %.
Dividendový výnos
Dividendový výnos se za rok 2021 vyšplhal k 3.60 %. Na grafu je patrný růst výnosu díky klesající ceně akcie. V roce 2022 by měl být výnos dokonce kolem 5 %.
Počet akcií v oběhu
Společnost velmi zodpovědně snižuje své akcie v oběhu již od roku 1985. V roce 2021 tak zůstalo v oběhu něco málo přes 579 milionů akcií.
Akcionáři
Největší podíl z institucí a fondů ve společnosti drží Vanguard Group Inc. 8.33 %, Blackrock Inc. 7.48 % a State Street 5.68 %. Ze superinvestorů má největší podíl akcií Ken Fisher, Eric Schoenstein a Mairs and Power.
Hodnota značky
Hodnota značky společnosti 3M v posledních deseti letech neustále roste. Z hodnoty 3.6 miliardy dolarů v roce 2010 na 9.7 miliardy dolarů v roce 2021. Navíc se odhaduje, že bude hodnota značky 3M pravděpodobně i nadále růst.
Patentové přihlášky
Vedoucí americkou společností v oblasti patentových přihlášek podle Smlouvy o patentové spolupráci (PCT) byla společnost Qualcomm Incorporated, která podala 2 173 mezinárodních patentových přihlášek. Společnost 3M Company obsadila 4. místě se 789 mezinárodními patentovými přihláškami.
Čisté tržby: segmenty
Společnost vyrábí přibližně 55 tisíc produktů. V roce 2021 dosáhl Bezpečnostní a průmyslový segment čistých tržeb 12.9 miliardy dolarů. Na druhém místě se umístil segment Dopravy a elektroniky s čistými tržbami 9.8 miliardy dolarů.
Čisté tržby: regiony
V roce 2021 činily čisté tržby v Americe přibližně 18.1 miliardy dolarů. Na druhém místě v čistých tržbách byl region Asia Pacific s 10.6 miliardy dolarů a na třetím Evropa, Střední východ a Afrika se 6.7 miliardy dolarů.
Počet zaměstnanců
V roce 2021 měla společnost 3M po celém světě celkem přibližně 95 000 zaměstnanců. Od roku 2010 se jednalo o nárůst přibližně o 15 000 zaměstnanců.
Segment: léčba ran
Tato statistika zobrazuje tržní podíl globálního segmentu léčby ran (pěnové obvazy, hydrokoloidní obvazy, obvazy z hydrovláken, alginátové obvazy,..) v roce 2021 podle společností. Společnost 3M se zde umístila na prvním místě s podílem 18 % na globálním trhu.
ODHADY ANALYTIKŮ
Tržby
Odhady analytiků na budoucí vývoj tržeb, je průměrný meziroční růst o 3.5 %. Tržby by měly v roce 2023 lehce klesnout, ale pak už by měl přijít růst a to na 38.9 miliardy dolarů.
Zisk na akcii
Odhady analytiků na budoucí vývoj zisku na akcii je podobný jako u tržeb, tedy v roce 2023 lehký pokles a poté růst o necelých 6 % ročně až na 12.38$ v roce 2026.
VALUACE
Poměr ceny k zisku (P/E)
Poměr P/E za ukončený fiskální rok 2021 byl 15.90, kde dlouhodobý průměr společnosti je kolem 15.75 a median sektoru kolem 18. Forward P/E je na hodnotě 11.75.
Cost of Capital
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
8.28%
WACC
Weighted Average Cost of Capital
7.16%
Dle výpočtu DCF, kde se bere v potaz odhad budoucího volného peněžního toku, který se následně diskontuje diskontní sazbou odpovídající riziku, nám vychází výsledná hodnota současné hodnoty volného peněžního toku zhruba 164.98$ za akcii.
Dle Relativního ocenění, kde se používají poměry jako jsou EV/tržby, EV/EBITDA a P/E, algoritmy vezmou v úvahu všechny informace o násobcích ocenění a konsoliduje je do jediného čísla. A to je u společnosti 3M Company 165.29$ za akcii.
Pokud vezmeme průměr těchto dvou výpočtů, vyjde nám vnitřní hodnota akcie zhruba na 165.13$. (výpočty jsou ke dni 03.01.2023)
TECHNICKÁ ANALÝZA